Perspectivas de los proyectos en Europa: vuelta a lo básico en el sector del petróleo y el gas
Los combustibles fósiles ganan adeptos mientras los inversores buscan rentabilidad en un mundo convulso
«Nerviosismo» es quizá la palabra que mejor describe la situación actual de los mercados energéticos. A mitad de año, las esperanzas de volver a una normalidad relativa se ven puestas a prueba por un mundo que sigue en constante cambio. Los fenómenos meteorológicos extremos, la inestabilidad política, las sanciones económicas y la escalada de conflictos en diversas zonas siguen ensombreciendo el comercio mundial y agravando las presiones inflacionistas.
Los tipos de interés en las principales economías siguen siendo elevados: en junio, el Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés en el 5,25 %, su nivel más alto en 16 años, por séptima vez consecutiva, mientras que, al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal votó igualmente a favor de mantener los tipos de interés en su máximo de los últimos 23 años, a pesar de que la inflación se moderó ligeramente. Como resultado, los principales analistas advierten de que los promotores energéticos pueden esperar que los costes de financiación y desarrollo sigan siendo un reto.
«Parte del optimismo que muchos albergaban respecto a un 2024 mejor que 2023 se está desvaneciendo», señaló Audun Martinsen, director de investigación de la cadena de suministro de Rystad Energy, en junio.
«Los departamentos de compras deberían aumentar sus factores de ajuste presupuestario, mientras que los proveedores deberían preocuparse por sus subproveedores y los gastos de transporte».
Este fue el contexto de Breakbulk Europe 2024, donde el Dr. Pablo Rodas-Martini, vicepresidente y director de inteligencia de mercado de Emerging & Frontier LLC, analizó en profundidad las previsiones económicas para 2024 y 2025, así como lo que las tendencias actuales significan para los transportistas de carga fraccionada y de proyectos.
Su primera observación fue una especie de advertencia: las previsiones suelen equivocarse. Señaló que en 2022 muchos analistas, entre ellos el Banco Mundial, Deutsche Bank y Nomura, pronosticaban una recesión mundial que no llegó a producirse. Vale la pena recordar esto al tener en cuenta las previsiones de crecimiento del PIB de las principales economías del mundo para los próximos 12 meses.
«¿Por qué Estados Unidos ha superado a Europa? ¿Por qué Estados Unidos creció un 2,5 % el año pasado, mientras que Europa apenas creció un 0,4 %?», preguntó Rodas-Martini, antes de encontrar algunas respuestas en la globalización (las sanciones a Rusia han incrementado las exportaciones de combustibles fósiles estadounidenses) y en los mercados laborales más flexibles de Norteamérica.
A continuación, se centró en China, que ha desmentido 20 años de «predicciones catastróficas» y se ha mostrado «muy resistente», afirmó.
Europa, por el contrario, no lo ha hecho, con un crecimiento económico medio del 0,4 %, una cifra lastrada por algunos países con resultados por debajo de lo esperado. En parte, esto se debe a que la crisis energética y las amenazas geopolíticas han afectado con mayor dureza a algunos países europeos.
Más allá de esto, existen áreas ricas en oportunidades para los sectores de carga fraccionada y de proyectos, entre las que destaca la minería de materiales para respaldar la tecnología de energía verde. «Creo que tiene un futuro increíble», afirmó Rodas-Martini, destacando cómo las energías renovables, como la solar (cobre y silicio) y la eólica (cobre y zinc), sustentarán la demanda de metales y minerales clave. Y el aumento previsto de los vehículos eléctricos, de 30 millones en 2022 a 240 millones en 2050, requerirá enormes cantidades de grafito, cobre, níquel, cobalto, manganeso y litio.
Rodas-Martini se mostró menos entusiasta sobre las perspectivas de los megaproyectos de infraestructura, afirmando que era «muy escéptico» respecto a aquellos «que se supone que tendrán lugar en Oriente Medio».
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Puede que la transición energética esté generando nuevas oportunidades en la minería y la energía eólica marina, pero para muchos inversores del sector energético que buscan asegurar la rentabilidad, la apuesta vuelve a lo básico: el petróleo y el gas.
Como señaló Sharanya Kumaramurthy, directora de inteligencia de mercado del Energy Industries Council (EIC), en Breakbulk Europe, celebrado en Róterdam, en los primeros seis meses de este año se han anunciado varios proyectos importantes y, aunque la mayoría se enmarcan en el ámbito de las energías renovables y limpias, está claro que el valor real reside en los combustibles fósiles tradicionales.
«Las empresas contratistas están volviendo a centrarse en el petróleo y el gas debido a los mayores márgenes de beneficio», afirmó, señalando que las operadoras siguen reorientando sus estrategias hacia las energías renovables y las tecnologías limpias, pero que ahora respaldan abiertamente la inversión en sus activos de petróleo y gas.
Las perspectivas económicas generales siguen lastrando al sector, con retrasos en algunos trabajos de EPC debido al aumento de los costes. Los cuellos de botella y las interrupciones en la cadena de suministro también están afectando a los proyectos y, como se ha señalado anteriormente, dado que los tipos de interés se mantienen en niveles elevados y afectan a la financiación, queda por ver qué implicaciones tendrá esto para la rentabilidad y los plazos de los proyectos en el futuro.
En el ámbito de la exploración y producción, hay varios grandes proyectos marítimos que aún esperan la decisión final de inversión (FID), y quizá ninguno esté siendo objeto de mayor atención en estos momentos que el yacimiento de gas Aphrodite, de aguas ultraprofundas y con una reserva de 3,5 TCF, de Chevron, situado en el Bloque 12 frente a las costas de Chipre. El proyecto, que ya sufría un gran retraso, volvió a tropezar en mayo cuando el Gobierno chipriota rechazó el plan de desarrollo revisado de Chevron para el yacimiento, descubierto en 2011.
El Gobierno ha solicitado nuevas mejoras y quiere que el operador adopte «medidas específicas y concretas» en los próximos seis meses. De hecho, la carta del ministerio insta a los socios del proyecto, liderados por Chevron —que se hizo cargo de los activos heredados al adquirir Noble Energy en 2020—, a dar su «consentimiento incondicional» para iniciar la fase de ingeniería y diseño preliminares (FEED) en un plazo de seis meses, con el objetivo de obtener el primer gas en 2027.
Otras decisiones de inversión definitivas (FID) en el sector upstream previstas para los próximos 24 meses incluyen el yacimiento de gas Berling de OMV, en la costa de Noruega, listo para su puesta en marcha en 2028, y el yacimiento petrolífero Wisting de Equinor, cuya FID está prevista para 2026/7 con el objetivo de su puesta en marcha en 2030.
Otro sector clave que está generando oportunidades para los contratistas de carga fraccionada es la energía eólica marina; sin embargo, se trata de un mercado cada vez más afectado por los cuellos de botella en materia de planificación y concesión de permisos.
«Las sólidas capacidades de fabricación actuales no se ajustan a la magnitud del mercado del futuro próximo», afirmóKumaramurthy, señalando que el actual proceso de concesión de permisos es demasiado lento para cumplir los objetivos de entrega de los proyectos en tramitación y de energía renovable. Hay más de 468 GW de capacidad en fase de desarrollo, de los cuales un sorprendente 35 % corresponde a la energía eólica flotante, una tecnología aún sin demostrar en gran medida; sin embargo, siguen existiendo serias dudas sobre la capacidad de la red eléctrica para integrar esta nueva generación.
Se trata de un sector en el que es importante tener en cuenta no solo la magnitud de las oportunidades de mercado, sino también la inestabilidad del marco normativo, el contexto económico y, quizás lo más importante, la calidad del equipo directivo que está detrás de un proyecto, ya que esa es la clave para conseguir la inversión que impulse el proyecto hasta la meta.
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